2022年9月5日，重庆洪九果品股份有限公司（简称“洪九果品”）在香港联合证券交易主板上市，证券代码为06689.HK。

中国“水果第一股”

洪九果品是中国高速增长的多品牌鲜果集团，专注于主要原产于中国、泰国及越南的优质水果的全产业链运营。根据灼识咨询资料，按2021年的销售收入计算，洪九果品是中国最大的自有品牌鲜果分销商及中国最大的东南亚进口鲜果分销商。随着公司在香港主板上市，公司正式脱颖而出成为中国“水果第一股”。

经过近20年发展，洪九果品形成了高效的供应体系，实现了“端到端”的垂直整合。公司大部分品牌水果在其原产地采购后，直接在当地水果工厂进行加工、分级筛选，而后便被分销至中国各地不同类型客户手中，通过减少中间层级冗余，大幅提升了供应链效率，降低中间代理成本，并保证产品新鲜度。

公司近年来保持高速增长，2019年至2021年，公司实现收入人民币20.78亿元、57.71亿元、102.80亿元，复合增长率122%，经调整净利润分别为2.3亿、6.6亿、10.9亿。2022年前五个月收入57.3亿元，同比增长25.1%。

今年5月，洪九果品还与重庆市中新示范项目管理局合作共建中新(重庆)洪九·东盟农产品集散交易中心，为中国优质农产品销售到东盟国家打开销路，也有望进一步提升公司产业影响力，扩大公司朋友圈和市场布局。

构建自有果品护城河

鲜果赛道中，水果品种和品质往往直接决定了产品在市场上的竞争力。为在选品上打造出差异化，洪九果品以“优质产区+优质品质+优质口感”为选品方针，选择了以榴莲、车厘子等极具风味特色，并在稀有性、特色风味、营养水平、原产地等维度上难以在国内找到平价替代品的高品质水果作为主打产品。

按2021年的销售收入计，洪九果品是中国最大的榴莲分销商，2021年市场份额达到8.3%，公司也是火龙果、山竹及龙眼的前五大分销商。

公司与泰国和越南等水果原产地、生产地果园建立深度合作，设立有16个水果加工厂，与当地果农无缝衔接。2021年公司从原产地直接采购的比例为69.9%，在保证水果品类及品质的原产地建立了护城河，并实现品种差异化。

公司高度重视品牌化运营，围绕14种水果品类，打造了“泰好吃”、“越来美”、“猕天大圣”、“奉上好”等18个水果品牌。目前，公司的品牌水果收入占已达70%以上，远超34%的行业平均水平。2022年前五个月，品牌水果毛利率较非品牌水果高出7.9%。

公司的精选品牌

主营品类预期市场增速最快

中国为世界上最大的水果消费国，而鲜果市场作为一个行业价值链冗长、高度分散且涉及众多中间商的市场，其在国内仍是一条尚待挖掘的万亿级大赛道。

根据灼识咨询数据，中国鲜果分销市场规模已经由2017年的人民币7,451亿元增长至2021年的人民币10,717亿元，复合年增长率为9.5%。中国进口鲜果市场规模已经由2017年的人民币727亿元增长至2021年的1640亿元，复合年增长率约为22.5%。榴莲、车厘子、山竹、龙眼及火龙果是中国2021年零售额超过人民币100亿元的鲜果品类中增速最快的五大品类。随着消费升级及市场进一步整合优化，预计未来5年市场仍将继续扩大。

公司主营的几类水果为市场容量大，且在未来五年需求增速预期增长最快的品类

在此过程中，洪九果品等具备强大垂直整合能力及品牌力的水果分销企业，将有望在市场高增长趋势中把握发展新机遇。