2026年1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱”）在香港联合证券交易所主板上市，证券代码为02513.HK。智谱本次上市也是全球AI基座大模型企业的首家IPO案例。

尚合基金以不同方式参与了公司的A、B轮投资，坚定相信在全球AGI科技竞赛中，自主可控的国产基座大模型所具备的高度战略重要性和产业意义，以及公司深厚的技术、人才储备所蕴含的长期价值。

中国AGI的开拓者与引领者

智谱成立于 2019 年，由清华大学技术成果转化而来，是国内领先的通用人工智能企业，核心业务为 GLM 系列基座模型研发及 MaaS（模型即服务）平台运营，专注为企业及开发者提供全栈式 AI 技术服务。公司原创性提出基于自回归填空的通用预训练范式，已成为国内唯一实现模型类型与能力水平全面对齐OpenAI的厂商，也是中国首个打破海外大模型对TOP3排名垄断的大模型厂商。

在市场布局上，公司深耕 To B 服务赛道，构建了“政企市场+开发者社区”双重生态护城河。截至2025年9月30日，智谱的模型赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备以及超4500万名开发者。2025年11月，日均云端token调用量超过4.2万亿次，是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年收入计，公司在中国独立开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二。公司商业化快速推进，2022年至2024年，营收分别为0.57亿元、1.25亿元和3.12亿元，复合年增长率达130%。2025年上半年，智谱的营收为1.9亿元。

技术自主可控 产品迭代积淀竞争壁垒

公司以技术自主可控为核心竞争力，组建了带有清华基因的专业研发团队，积累形成从基座模型到应用层的全链路技术能力，核心技术涵盖通用预训练模型架构、智能体技术等关键领域。公司坚持开源与商业化并行，GLM开源系列模型下载量超500万次，2025年开源核心AIAgent模型AutoGLM，成为全球首个可自主操作手机的智能体，用户通过语音指令即可完成跨应用任务，进一步扩大生态影响力。

公司自2019年成立以来稳步迭代，构建起完整的产品矩阵。公司于2021年提出 GLM模型算法，并发布百亿模型GLM-10B；2022年推出国内首个千亿开源模型GLM-130B；2023年发布千亿基座对话模型ChatGLM及其开源版本，同年，“智谱清言” 成为国内首批通过备案的大模型产品；2024年推出新一代基座大模型GLM-4，原创算法获 Nature 报道；2025年发布GLM-4.5及升级版本GLM-4.6，在全球公认百万用户盲测的大模型竞技场Code Arena上，GLM与Anthropic、OpenAI的模型并列Coding全球第一。值得一提的是，GLM-4.6已在寒武纪国产AI芯片上实现FP8+Int4混合量化推理部署，成为首个在国产芯片上投产的模型-芯片一体化解决方案，推动供应链国产化进程。

乘势千亿增长 共建国际生态

根据弗若斯特沙利文的报告，以收入计算，2024年中国大语言模型市场规模为53亿元，其中机构客户贡献47亿元，个人客户贡献6亿元。随着大语言模型技术的不断进步、机构与个人用户需求的不断增长，中国大语言模型市场规模预计将以63.5%的复合年增长率在2030年增至1,011亿元，其中，机构客户仍将是市场增长的核心驱动力，中国企业级大语言模型市场规模预计将以63.7%的复合年增长率在2030年增至904亿元。

此外，智谱正积极推动中国原创大模型及解决方案出海，由智谱主导，来自东盟十国和“一带一路”沿线10个国家共同发起了“自主大模型国际共建联盟”，帮助“一带一路”    国家构建可控的国家级AI基础设施。目前，海外主权大模型已经落地多个国家，实现我国大模型技术出海的“零突破”。